{"id":250631,"date":"2018-08-21T00:00:00","date_gmt":"2018-08-21T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ecuadortimes.net\/es\/richard-francis-el-problema-no-es-este-ano-sino-el-que-viene-y-el-2020\/"},"modified":"2018-08-21T00:00:00","modified_gmt":"2018-08-21T00:00:00","slug":"richard-francis-el-problema-no-es-este-ano-sino-el-que-viene-y-el-2020","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ecuadortimes.net\/es\/richard-francis-el-problema-no-es-este-ano-sino-el-que-viene-y-el-2020\/","title":{"rendered":"Richard Francis- El problema no es este a\u00f1o, sino el que viene y el 2020"},"content":{"rendered":"
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\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Desde Nueva York,\u00a0Richard<\/strong>\u00a0Francis<\/strong>, director de\u00a0Deuda Soberana de Am\u00e9rica Latina\u00a0<\/strong>de\u00a0Fitch<\/strong>\u00a0Ratings, una de las tres calificadoras de riesgo m\u00e1s importantes del mundo, convers\u00f3 con\u00a0EXPRESO<\/strong>\u00a0v\u00eda telef\u00f3nica, acerca las causas de la reducci\u00f3n de la nota crediticia de la deuda ecuatoriana (de B a B-) que la agencia realiz\u00f3 la semana pasada y las perspectivas.<\/p>\n\n\n\n

–\u00a0\u00bfLa responsabilidad de que se bajara la calificaci\u00f3n la tiene el actual Gobierno o el anterior?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

– Se puede decir que los dos, porque realmente el d\u00e9ficit fiscal fue bastante alto desde 2013 y por eso las necesidades de financiamiento han sido altas en los \u00faltimos cuatro a\u00f1os y siguen siendo altas.<\/p>\n\n\n\n

– \u00bfCu\u00e1l fue el factor determinante para bajar la nota?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

– Yo pienso que m\u00e1s que todo son las necesidades de financiamiento del\u00a0Gobierno<\/strong>, que siguen siendo bastante altas: 11.700 millones de d\u00f3lares este a\u00f1o. El a\u00f1o que viene va a caer, pero todav\u00eda va a seguir siendo alto (8.500 millones de d\u00f3lares, seg\u00fan Fitch) y claro que los mercados est\u00e1n pidiendo intereses muy caros por pa\u00edses como Ecuador. Entonces ser\u00e1 muy dif\u00edcil para el Gobierno salir a los mercados con esas tasas de inter\u00e9s. Lo otro es que no hay muchas fuentes de financiamiento en el mercado local.<\/p>\n\n\n\n

–\u00a0El plan del Gobierno ha buscado reducir gastos e incluso ahora se habla de quitar subsidios, \u00bfeso no ha sido suficiente?, \u00bfa\u00fan queda m\u00e1s por hacer?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

– Claro que hay un ajuste fiscal importante. Nosotros creemos que el d\u00e9ficit fiscal este a\u00f1o llegue a 3,9 % respecto al PIB. El a\u00f1o pasado fue 5 % y s\u00ed, es un ajuste, pero en una econom\u00eda dolarizada casi 4 % de d\u00e9ficit fiscal es todav\u00eda alto. Nosotros pensamos que el Gobierno puede reducir a\u00fan m\u00e1s el d\u00e9ficit, pero va a ser dif\u00edcil llegar a su meta de 2 % del PIB en cuatro a\u00f1os, porque cada a\u00f1o va a ser m\u00e1s duro hacer los recortes con un crecimiento econ\u00f3mico bajo.<\/p>\n\n\n\n

–\u00a0\u00bfQuitar subsidios a los combustibles puede ayudar a mejorar la calificaci\u00f3n en el futuro?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

– Claro, eso puede tener un impacto positivo en el balance, porque claro, los subsidios son bastante altos y eso puede ayudar mucho a reducir el d\u00e9ficit fiscal. Debemos ver cu\u00e1l ser\u00e1 el plan.<\/p>\n\n\n\n

– \u00bfA Ecuador no le queda otra salida que acudir al Fondo Monetario Internacional (FMI)?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

– Esa es una manera de obtener financiamiento y no solamente del Fondo, sino tambi\u00e9n del\u00a0Banco<\/strong>\u00a0Mundial<\/strong>, sobre todo cuando los mercados est\u00e1n cerrados. Pero en el lado pol\u00edtico puede ser dif\u00edcil.<\/p>\n\n\n\n

–\u00a0\u00bfUn ministro de Finanzas como Richard Mart\u00ednez con una visi\u00f3n m\u00e1s pragm\u00e1tica y la ley econ\u00f3mica no fueron suficientes para mantener la nota?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

– Siempre es dif\u00edcil. Nosotros pensamos que al menos el Gobierno tiene un plan de ajuste (…) Pero nosotros tuvimos una perspectiva negativa por m\u00e1s de dos a\u00f1os y tuvimos que tomar una decisi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

–\u00a0\u00bfCree que Ecuador pueda conseguir el financiamiento que necesita para lo que queda del a\u00f1o?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

– Nosotros pensamos que s\u00ed. El Gobierno puede encontrar\u00a0flujos de financiamiento<\/strong>para lo que queda del a\u00f1o, con un poco de dificultad. Para nosotros va a ser m\u00e1s dif\u00edcil el a\u00f1o que viene y 2020. En 2020 Ecuador deber\u00e1 pagar el vencimiento de un bono y necesitar\u00e1 m\u00e1s recursos, las necesidades van a subir a\u00fan m\u00e1s en ese a\u00f1o. El problema no es este a\u00f1o, va a ser c\u00f3mo financiarse el a\u00f1o que viene y sobre todo en 2020.<\/p>\n\n\n\n

– \u00bfQu\u00e9 tanto pes\u00f3 el entorno internacional complicado para las econom\u00edas como Am\u00e9rica Latina para bajar la calificaci\u00f3n?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

– S\u00ed, tambi\u00e9n. Cuando el Gobierno necesita ir a los mercados y los mercados son muy costosos, no solo por temas de\u00a0Ecuador<\/strong>, sino a las econom\u00edas emergentes en general, por causa de Argentina, por causa de Turqu\u00eda, las tasas de inter\u00e9s no es solo por Ecuador, en estos pa\u00edses en general han subido. El problema de Ecuador es que realmente necesita ir a los mercados y las tasas de inter\u00e9s son tan altas y eso es casi imposible. Los\u00a0mercados<\/strong>\u00a0est\u00e1n pidiendo ahora m\u00e1s del 10 % (en intereses) por un bono de Ecuador. Entonces es muy costoso.<\/p>\n\n\n\n

REACCIONES<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Expresidente<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Baja nota con petr\u00f3leo alto<\/p>\n\n\n\n

A trav\u00e9s de su cuenta de\u00a0Twitter<\/strong>,\u00a0Rafael<\/strong>\u00a0Correa<\/strong>\u00a0dijo: El ministro de Finanzas lo voy a candidatizar al Nobel: nadie logra reducir la calificaci\u00f3n crediticia con el precio del petr\u00f3leo recuperado. Hay que tener talento\u009d.<\/p>\n\n\n\n

Exministro<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Una raz\u00f3n m\u00e1s para ir al FMI<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El exministro de Finanzas Fausto Ortiz se\u00f1al\u00f3 que la reducci\u00f3n de la calificaci\u00f3n es una raz\u00f3n m\u00e1s para desmontar subsidios y buscar al FMI para mejorar posici\u00f3n de liquidez que permita mejores rendimientos cuando se coloquen bonos.<\/p>\n\n\n\n

Analista<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Gasto elevado baj\u00f3 la nota<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Para el editor de An\u00e1lisis Semanal, Alberto Acosta Burneo, el descontrol de gasto p\u00fablico durante la bonanza nos ha dejado en una situaci\u00f3n precaria (…) Est\u00e1n preocupados por estrechez fiscal y elevado peso de la deuda.<\/p>\n\n\n\n

Analista<\/strong><\/p>\n\n\n\n

No se enga\u00f1a a Wall Street<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El analista econ\u00f3mico Danilo Alb\u00e1n, se\u00f1al\u00f3 que nadie puede enga\u00f1ar a Wall Street. Fitch Ratings baja la calificaci\u00f3n de Ecuador a B-\u009d. Que quede claro que los economistas heterodoxos lo advertimos\u009d. (I)<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Fuente: <\/strong>https:\/\/www.expreso.ec\/economia\/entrevista-richardfrancis-economia-deuda-americalatina-AD2335200<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Desde Nueva York,\u00a0Richard\u00a0Francis, director de\u00a0Deuda Soberana de Am\u00e9rica Latina\u00a0de\u00a0Fitch\u00a0Ratings, una de las tres calificadoras de riesgo m\u00e1s importantes del mundo, convers\u00f3 con\u00a0EXPRESO\u00a0v\u00eda telef\u00f3nica, acerca las causas de la reducci\u00f3n de la nota crediticia de la deuda ecuatoriana (de B a B-) que la agencia realiz\u00f3 la semana pasada y las perspectivas. –\u00a0\u00bfLa responsabilidad de que se bajara la calificaci\u00f3n la tiene el actual Gobierno o el anterior? – Se puede decir que los dos, porque realmente el d\u00e9ficit fiscal fue bastante alto desde 2013 y por eso las necesidades de financiamiento han sido altas en los \u00faltimos cuatro a\u00f1os y siguen siendo altas. – \u00bfCu\u00e1l fue el factor determinante para bajar la nota? – Yo pienso que m\u00e1s que todo son las necesidades de financiamiento del\u00a0Gobierno, que siguen siendo bastante altas: 11.700 millones de d\u00f3lares este a\u00f1o. El a\u00f1o que viene va a caer, pero todav\u00eda va a seguir siendo alto (8.500 millones de d\u00f3lares, seg\u00fan Fitch) y claro que los mercados est\u00e1n pidiendo intereses muy caros por pa\u00edses como Ecuador. Entonces ser\u00e1 muy dif\u00edcil para el Gobierno salir a los mercados con esas tasas de inter\u00e9s. Lo otro es que no hay muchas fuentes de financiamiento en el mercado local. –\u00a0El plan del Gobierno ha buscado reducir gastos e incluso ahora se habla de quitar subsidios, \u00bfeso no ha sido suficiente?, \u00bfa\u00fan queda m\u00e1s por hacer? – Claro que hay un ajuste fiscal importante. Nosotros creemos que el d\u00e9ficit fiscal este a\u00f1o llegue a 3,9 % respecto al PIB. El a\u00f1o pasado fue 5 % y s\u00ed, es un ajuste, pero en una econom\u00eda dolarizada casi 4 % de d\u00e9ficit fiscal es todav\u00eda alto. Nosotros pensamos que el Gobierno puede reducir a\u00fan m\u00e1s el d\u00e9ficit, pero va a ser dif\u00edcil llegar a su meta de 2 % del PIB en cuatro a\u00f1os, porque cada a\u00f1o va a ser m\u00e1s duro hacer los recortes con un crecimiento econ\u00f3mico bajo. –\u00a0\u00bfQuitar subsidios a los combustibles puede ayudar a mejorar la calificaci\u00f3n en el futuro? – Claro, eso puede tener un impacto positivo en el balance, porque claro, los subsidios son bastante altos y eso puede ayudar mucho a reducir el d\u00e9ficit fiscal. Debemos ver cu\u00e1l ser\u00e1 el plan. – \u00bfA Ecuador no le queda otra salida que acudir al Fondo Monetario Internacional (FMI)? – Esa es una manera de obtener financiamiento y no solamente del Fondo, sino tambi\u00e9n del\u00a0Banco\u00a0Mundial, sobre todo cuando los mercados est\u00e1n cerrados. Pero en el lado pol\u00edtico puede ser dif\u00edcil. –\u00a0\u00bfUn ministro de Finanzas como Richard Mart\u00ednez con una visi\u00f3n m\u00e1s pragm\u00e1tica y la ley econ\u00f3mica no fueron suficientes para mantener la nota? – Siempre es dif\u00edcil. Nosotros pensamos que al menos el Gobierno tiene un plan de ajuste (…) Pero nosotros tuvimos una perspectiva negativa por m\u00e1s de dos a\u00f1os y tuvimos que tomar una decisi\u00f3n. –\u00a0\u00bfCree que Ecuador pueda conseguir el financiamiento que necesita para lo que queda del a\u00f1o? – Nosotros pensamos que s\u00ed. El Gobierno puede encontrar\u00a0flujos de financiamientopara lo que queda del a\u00f1o, con un poco de dificultad. Para nosotros va a ser m\u00e1s dif\u00edcil el a\u00f1o que viene y 2020. En 2020 Ecuador deber\u00e1 pagar el vencimiento de un bono y necesitar\u00e1 m\u00e1s recursos, las necesidades van a subir a\u00fan m\u00e1s en ese a\u00f1o. El problema no es este a\u00f1o, va a ser c\u00f3mo financiarse el a\u00f1o que viene y sobre todo en 2020. – \u00bfQu\u00e9 tanto pes\u00f3 el entorno internacional complicado para las econom\u00edas como Am\u00e9rica Latina para bajar la calificaci\u00f3n? – S\u00ed, tambi\u00e9n. Cuando el Gobierno necesita ir a los mercados y los mercados son muy costosos, no solo por temas de\u00a0Ecuador, sino a las econom\u00edas emergentes en general, por causa de Argentina, por causa de Turqu\u00eda, las tasas de inter\u00e9s no es solo por Ecuador, en estos pa\u00edses en general han subido. El problema de Ecuador es que realmente necesita ir a los mercados y las tasas de inter\u00e9s son tan altas y eso es casi imposible. Los\u00a0mercados\u00a0est\u00e1n pidiendo ahora m\u00e1s del 10 % (en intereses) por un bono de Ecuador. Entonces es muy costoso. REACCIONES Expresidente Baja nota con petr\u00f3leo alto A trav\u00e9s de su cuenta de\u00a0Twitter,\u00a0Rafael\u00a0Correa\u00a0dijo: El ministro de Finanzas lo voy a candidatizar al Nobel: nadie logra reducir la calificaci\u00f3n crediticia con el precio del petr\u00f3leo recuperado. Hay que tener talento\u009d. Exministro Una raz\u00f3n m\u00e1s para ir al FMI El exministro de Finanzas Fausto Ortiz se\u00f1al\u00f3 que la reducci\u00f3n de la calificaci\u00f3n es una raz\u00f3n m\u00e1s para desmontar subsidios y buscar al FMI para mejorar posici\u00f3n de liquidez que permita mejores rendimientos cuando se coloquen bonos. Analista Gasto elevado baj\u00f3 la nota Para el editor de An\u00e1lisis Semanal, Alberto Acosta Burneo, el descontrol de gasto p\u00fablico durante la bonanza nos ha dejado en una situaci\u00f3n precaria (…) Est\u00e1n preocupados por estrechez fiscal y elevado peso de la deuda. Analista No se enga\u00f1a a Wall Street El analista econ\u00f3mico Danilo Alb\u00e1n, se\u00f1al\u00f3 que nadie puede enga\u00f1ar a Wall Street. Fitch Ratings baja la calificaci\u00f3n de Ecuador a B-\u009d. Que quede claro que los economistas heterodoxos lo advertimos\u009d. 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